Os riscos para a inflação na zona do euro são “significativos” em ambas as direções, alertou neste sábado (21) o membro do Banco Central Europeu Fabio Panetta, acrescentando que o impacto nos preços das importações chinesas baratas merece atenção especial.
Após uma desaceleração mais acentuada do que o esperado na inflação no início de 2026, as novas projeções econômicas da equipe do BCE em março fornecerão elementos adicionais para orientar as decisões de política monetária nos próximos meses, disse Panetta.
“Os riscos inflacionários, tanto para cima como para baixo, são significativos”, afirmou Panetta, que lidera o banco central italiano, no texto de um discurso proferido na conferência financeira Assiom-Forex.
“A política monetária deve manter uma abordagem flexível, ancorada nas perspectivas de médio prazo e baseada em uma avaliação abrangente dos dados e suas implicações para a inflação e o crescimento”, acrescentou.
Menor nível em 16 meses
A inflação anual na zona do euro caiu para 1,7% em janeiro, o menor nível em 16 meses, abaixo da meta de 2% do BCE, levando algumas autoridades a alertarem que o crescimento dos preços poderia desacelerar demais.
Panetta disse que a queda da inflação não “alterou significativamente a avaliação de médio prazo, mas destaca uma série de aspectos a serem monitorados”.
“O principal deles é a tendência das importações da China”, acrescentou.
Impacto desinflacionário
As importações chinesas para a zona do euro aumentaram 27% em termos de volume desde o início de 2024, com os preços caindo 8%, disse ele, acrescentando que isso está reduzindo o preço dos produtos expostos à concorrência chinesa.
“O impacto desinflacionário permanece limitado por enquanto, mas já é visível – com os preços dos bens mais expostos à concorrência chinesa desacelerando mais rapidamente do que os demais – e pode se tornar mais pronunciado nos próximos meses.”
Outros riscos de queda da inflação vêm de um possível fortalecimento adicional do euro ou de uma correção nos mercados financeiros, onde as ações e os títulos corporativos podem não estar precificando adequadamente os riscos econômicos.
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Após uma desaceleração mais acentuada do que o esperado na inflação no início de 2026, as novas projeções econômicas da equipe do BCE em março fornecerão elementos adicionais para orientar as decisões de política monetária nos próximos meses, disse Panetta.
“Os riscos inflacionários, tanto para cima como para baixo, são significativos”, afirmou Panetta, que lidera o banco central italiano, no texto de um discurso proferido na conferência financeira Assiom-Forex.
“A política monetária deve manter uma abordagem flexível, ancorada nas perspectivas de médio prazo e baseada em uma avaliação abrangente dos dados e suas implicações para a inflação e o crescimento”, acrescentou.
Menor nível em 16 meses
A inflação anual na zona do euro caiu para 1,7% em janeiro, o menor nível em 16 meses, abaixo da meta de 2% do BCE, levando algumas autoridades a alertarem que o crescimento dos preços poderia desacelerar demais.
Panetta disse que a queda da inflação não “alterou significativamente a avaliação de médio prazo, mas destaca uma série de aspectos a serem monitorados”.
“O principal deles é a tendência das importações da China”, acrescentou.
Impacto desinflacionário
As importações chinesas para a zona do euro aumentaram 27% em termos de volume desde o início de 2024, com os preços caindo 8%, disse ele, acrescentando que isso está reduzindo o preço dos produtos expostos à concorrência chinesa.
“O impacto desinflacionário permanece limitado por enquanto, mas já é visível – com os preços dos bens mais expostos à concorrência chinesa desacelerando mais rapidamente do que os demais – e pode se tornar mais pronunciado nos próximos meses.”
Outros riscos de queda da inflação vêm de um possível fortalecimento adicional do euro ou de uma correção nos mercados financeiros, onde as ações e os títulos corporativos podem não estar precificando adequadamente os riscos econômicos.
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